Analistas de bancos anticipan sustancial aumento de la inflación en marzo y abril por alza de bencinas y diésel

El aumento de precios en $370 de la bencina y de $580 en el diésel tendrá un efecto en los precios, de acuerdo a tres bancos de la plaza consultados por The Clinic. Ello también elevaría los pronósticos para la inflación esperada a fin de año, superando el objetivo meta establecido por el Banco Central (BC) de un 3%.

Ad portas de la presentación del Informe de Política Monetaria (Ipom) del BC ante la Comisión de Hacienda del Senado mañana, el Ministerio de Hacienda decidió traspasar las alzas del petróleo por el conflicto en Medio Oriente a los consumidores locales.

“El reciente anuncio del Ministerio de Hacienda de modificar los parámetros del mecanismo de estabilización de precios de los combustibles para anticipar el traspaso de los mayores precios internacionales a los precios domésticos implicará alzas relevantes en el corto plazo, del orden de algo más de 30% en el caso de las gasolinas y cerca de 70% en el diésel“, calcula el equipo de Estudios del Banco Santander.

Y este incremento eleva las proyecciones de IPC para los siguientes meses. “La incidencia de estos aumentos en la inflación de marzo y abril sería cercana a 1,5 puntos porcentuales en conjunto. De esta forma, estimamos que la inflación mensual alcanzaría 0,8% en marzo y 1,5% en abril, llevando la inflación anual a niveles cercanos a 4% en ese mes“, precisan.

Cabe recordar que en las últimas dos encuestas publicadas por el BC a expertos de la plaza los pronósticos eran bastante menores. En la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) recepcionada el 9 de este mes, las variaciones (mediana) esperadas del IPC eran de 0,5% para marzo y 0,3% para abril; mientras que la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) del 18 de marzo proyectaba un IPC de 0,6% para marzo y de 0,5% para el mes siguiente.

“Este ajuste en los combustibles tendrá efectos inmediatos en la inflación de los próximos meses, específicamente en los IPC de marzo y abril, donde solo al tomar el efecto directo de estas medidas podrían tener avances mensuales del 0,9% y 1,1%. Es muy probable que la inflación a fines de año termine bien por encima de 3%. Por su parte, los mayores precios de las bencinas y la incertidumbre asociada tendrán efecto sobre las perspectivas económicas de corto plazo”, comenta el economista jefe de Itaú, Andrés Pérez.

Asimismo, el economista jefe de BCI, Sergio Lehmann, proyecta: “Veremos mayor inflación especialmente en los meses de marzo y abril. Para marzo estamos esperando una inflación de 0,9% y en abril 1,2%, más o menos 1% acumulado en estos meses asociado a la revisión del precio de gasolina a nivel local, si uno compara con las proyecciones que se tenían antes de este anuncio”.

Efecto segunda vuelta

El economista jefe de BCI, explica que el impacto de este aumento de precios en los combustibles sobre otros productos dependerá de cuan prolongado será el conflicto externo. Su escenario es que la guerra no se extiende más allá de mayo, lo que llevaría a inflaciones más bajas en el segundo semestre, proyectando un cierre de año cercano al 3,5%.

“Pero si el precio de la gasolina se mantiene en los niveles actuales, veríamos por efectos de segunda vuelta y por la persistencia en los precios de combustible a nivel especialmente altos, una inflación de 4,4%. Habrá que estar atento entonces a los desarrollos próximos porque naturalmente eso va a ser determinante para la trayectoria de inflación hacia los próximos meses”, recalca.

Desde Itaú, en tanto, creen que “este repentino aumento de precios también acelere la repercusión en otros productos de la canasta del IPC a medida que aumentan las tarifas de transporte”.

Mientras que en Santander señalan que “los efectos de segunda vuelta dependerán de la persistencia del shock, en particular de la evolución del conflicto y eventuales disrupciones en el estrecho de Ormuz. En nuestro escenario base, incluso considerando una reversión parcial de los precios internacionales, estos efectos llevarían a que la inflación cierre el año en torno a 4%”.