¿Cuánto espacio tiene el Gobierno para subir el gasto público en 2027? Rumbo Colectivo calcula 1,5% mientras que LyD demanda que sea menor a 1%

Restan 14 días para que el gobierno envíe al Congreso su primer proyecto de Presupuestos para el próximo año. El panorama se anticipa complejo porque si bien mejoraron los parámetros base para definir el gasto, el límite se mantiene bajo lo que se requeriría para cumplir los compromisos vigentes.

Tanto el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, como el presidente José Antonio Kast, han señalado que el gasto en el erario 2027 crecerá 1%; centros de estudio concuerdan que los resultados de los comités Consultivo del PIB No Minero tendencial y del Precio de Referencia del Cobre, implican un mayor espacio de gasto.

Rumbo Colectivo -ligado al Frente Amplio- calcula esta brecha en hasta 1,5% de espacio para mayor gasto, mientras que Libertad y Desarrollo (LyD) -cercano a la UDI- llama a una contención. Cabe recordar que el precio de referencia del cobre para el Presupuesto 2027 subió de US$ 4,57 a US$5,56, y el PIB No Minero tendencial de 2 a 2,6%.

LyD advierte en su último informe de Temas Públicos titulado “Ley de presupuestos 2027: fundamental punto de partida para retomar la consolidación fiscal” que no debe aumentarse el gasto más allá del 1%. “El Gobierno se comprometió a llevar el balance estructural de -2,6% del PIB en 2026 a -1,5% en 2030 y a mantener el nivel prudente de deuda bruta en 45% del PIB. El Presupuesto 2027 debe recoger ese compromiso dual con un crecimiento del gasto muy acotado, el que debería ser el más bajo en más de una década”.

De esta forma subraya que “un crecimiento contenido del gasto público (menor a 1%) es imperioso para la credibilidad de la regla fiscal dual. La necesidad de destinar recursos adicionales a necesidades urgentes debe obtenerse de reasignaciones guiadas por el objetivo de eficiencia del gasto, reduciendo o eliminando todo aquel gasto no prioritario o mal evaluado”.

Precisa que si bien aún faltan por conocer algunos antecedentes, hay algunas directrices que deben ser consideradas en el proyecto 2027 como: tomar con precaución el alza de parámetros estructurales, volver a ahorrar en los fondos soberanos, estabilizar con urgencia la deuda pública, y tener cautela ante el incierto impacto en ingresos de reformas como la tributaria.

Además, recalca el alto peso del gasto en intereses que enfrenta el Estado, que ha pasado de representar un 2,1% del gasto total en 2009 a más de 5% en 2026, “y seguirá subiendo si la deuda se estabiliza, por la mayor tasa a la que se refinanciaría cerca de un 40% del stock hasta 2030. Este mecanismo desplazará recursos que antes podían destinarse a inversión pública o gasto social y que ahora van a pagar intereses”.

También apuntan a evitar que la inversión pública sea la variable de ajuste y se opte por contraer el gasto corriente ineficiente. “Sacrificar inversión pública para financiar gasto corriente es, en este contexto, una decisión que compromete el crecimiento de largo plazo, precisamente la variable que el propio Gobierno busca reactivar a través de la Ley de Reconstrucción”, remarcan.

Rumbo Colectivo: techo máximo de 1,5%

“El techo de gasto máximo compatible con la meta con los parámetros nuevos queda en un crecimiento de 1,5% real por sobre la Ley de Presupuestos 2026 o 0,6% real por sobre lo que hoy se estima que se gastará este año”, indica una minuta temática del centro de estudios Rumbo Colectivo.

El documento titulado “Aproximación inicial del efecto de los nuevos parámetros estructurales sobre el gasto compatible del proyecto de Ley de Presupuestos 2027” señala que las últimas mediciones respecto de PIB No Minero tendencial y Precio de referencia del Cobre, dejaron en mejor pie las finanzas públicas. Si se hubiesen mantenido los parámetros anteriores el techo hubiese quedado en 1,7% real por debajo del gasto de 2026, “lo que habría obligado a un presupuesto contractivo en términos reales. El cambio de parámetros es lo que da vuelta el signo”.

Explica que el 99,8% del efecto proviene del precio de referencia del cobre, que subió de US$4,49 a US$5,37, mientras que el del PIB No Minero tendencial aportó marginalmente.

Calcula que el mayor espacio fiscal sería de 0,52 puntos del Producto Interno Bruto (PIB), equivalente a US$2.180 millones.

“Con esto, se podría financiar la nueva compensación municipal, los intereses de la mayor deuda emitida y algunos de los gastos comprometidos. Para el resto, deberá rebajarse en partidas y programas de origen no legal, pues los gastos comprometidos estimados por esta administración son mayores a ese presupuesto posible” precisan en la minuta.

Recuerdan que el Informe de Finanzas Públicas (IFP) de febrero estimó un total de compromisos vigentes del Estado para 2027 por $88.567.958 millones considerando beneficios legales, inversiones comprometidas y convenios plurianuales aprobados, para lo cual se requeriría de un crecimiento del gasto público de 2,7%. A ello hay que agregar los compromisos asumidos por este gobierno como la nueva compensación a municipios por la eliminación de las contribuciones a los mayores de 65 años, y los intereses de la mayor deuda pública.

 “Este 1,5% real constituye el máximo posible para la presentación del presupuesto 2027, por lo que el gobierno puede realizar un crecimiento menor aún”, constata el documento.