Qué era Sartor y cómo operaban sus controladores: las pistas para entender el caso que hoy enfrenta la justicia por seis delitos

Hoy en el Ministerio Público se llevará a cabo la audiencia de formalización de altos ejecutivos y directores vinculados a la Administradora General de Fondos (AGF) Sartor, primer gran caso que se revisará bajo la Ley de Delitos Económicos que contempla un amplio catálogo de delitos y restringe las penas sustitutivas por cárcel efectiva.

Sartor creó un modelo de negocios que a través de la gestión de fondos de terceros desviaba recursos para empresas de sus propios dueños y directores en distintos ámbitos que se extendieron hasta el fútbol con la compra de Azul Azul (controlador del club Universidad de Chile). Este entramado de funcionamiento dejó cerca de 200 víctimas o aportantes, jubilados, trabajadores afectados como la rectora de la Universidad de Chile, Alejandra Mizala; e institucionales como la Universidad Andrés Bello.

La investigación del caso estuvo a cargo del fiscal Juan Pablo Araya, quien alegará hoy en representación de la Fiscalía.

Qué era Sartor

En 2012 se constituye Sartor y el 21 de abril de 2015 se inscribe en la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), la Administradora General de Fondos de inversión privados, que asesoraba a clientes de alto patrimonio, realizaba gestión inmobiliaria y leasing. En 2021 abrieron su enfoque al área de deportes con Tactical Sport y lanzaron una OPA por Azul Azul. En 2024 señalaban que contaban con un total de US$850 millones de activos bajo su administración.

Quiénes son los once implicados

Su fundador Pedro Pablo Larraín y su hermano Carlos, más directores o relacionados: Óscar Ebel, Alfredo Harz, Juan Carlos Jorquera, Mauro Valdés, Michael Clark, Rodrigo Bustamante, Sergio Yáñez, Miguel León, y Hugo Baranda.

Cuándo pasó a convertirse en el caso Sartor

A fines de 2024 la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) intervino y suspendió las operaciones de la administradora general de fondos por mantener un modelo de negocios deficiente y aplicó una multa histórica de 367.500 UF (más de $15 mil millones) tras su investigación. Luego el caso pasó al Ministerio Público.

La CMF designó a Toesca S.A. Administradora General de Fondos (Toesca AGF) para actuar como liquidadora oficial de los fondos de inversión administrados por Sartor.

Cómo fue sucediendo la trama

La CMF detectó que había un modelo de negocios con evidentes conflictos de interés al invertir fondos de terceros en sociedades de personas ligadas al mismo grupo que iba creando nuevos brazos de inversión dependiendo del proyecto que quisieran impulsar. Así crearon, por ejemplo, Danke ligada a Carlos Larraín; Blackcar a Pedro Larraín; y Redwood Capital de Michael Clark.

En cuanto comenzó el actuar de la CMF suspendiendo la captación de fondos se inició la corrida financiera con muchos de sus clientes solicitando la devolución de sus aportes a diferentes fondos.

En medio de la investigación, Clark compró el 90% de Tactical Sport, propietario del 63% de Azul Azul a sus socios de Sartor por US$5,7 millones, alejando al club de ese torbellino que recién se iniciaba. Pero ayer todo quedó en fojas cero, luego que la CMF difundiera un hecho esencial declarando nula la compra.

Por qué están formalizados

La Fiscalía ha presentado una formalización por seis delitos: estafa, administración desleal, negociación incompatible, entrega de información falsa al mercado, fraude a la omisión de Oferta Pública de Adquisición de Acciones (OPA) y lavado de activos.

Cómo operaba

Hay varios casos que sirven como botón de muestra de las operaciones impugnadas por los fiscalizadores.

En 2018, Sartor aportaba liquidez a Inverges (empresa de Sergio Yáñez) a través de eCapital manteniendo unos $25.000 millones invertidos sin garantías ni respaldos efectivos; y según la querella de Toesca ese año se produjo un “supuesto fraude interno” que no fue denunciado a las autoridades (como es obligatorio)  y se mantuvo una bicicleta financiera.  ECapital es adquirida por Danke que era controlada por los hermanos Larraín.

Entre 2021 y 2024 cuando Sartor a través de Tactical Sport participaba en la propiedad de Azul Azul, hubo decenas de movimientos de sociedades de un brazo de Sartor y sociedades relacionadas al ex dueño de Huachipato, Victoriano Cerda.

Negocio inmobiliario en Miami. Sartor aportó US$35 millones a un proyecto inmobiliario en Miami llamado One River Point mediante el brazo de inversión Downtown Investment, creado especialmente por Larraín. A este proyecto fue invitado por Victoriano Cerda y Marcelo Pesce. Según las investigaciones este fondo sería el representante de otros similares de Sartor con sede en Chile -con varios aportantes-, pero el único que figura como propietario es Larraín. Este proyecto, de acuerdo a las versiones, sí podría resultar rentable pero aún no se ha concluido su construcción.