Una proyección histórica: Comisión Chilena del Cobre estima que el precio del cobre estará a US$ 4,95 la libra este año y a US$ 5 el 2027

La ministra de Minería, Aurora Williams, y la vicepresidenta ejecutiva (s) de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), Claudia Rodríguez, anunciaron que Cochilco elevó con fuerza su estimación de precio promedio del cobre para 2026 a US$4,95 la libra, superando la proyección previa de US$4,55.

Se trata de una proyección que significaría el mayor precio promedio registrado en la historia. Durante la presentación del Informe de Tendencias del Mercado del Cobre, correspondiente al cuarto trimestre de 2025, se indicó que para 2027 el organismo proyecta una consolidación del ciclo de precios altos, con un valor promedio estimado de US$5,00 la libra.

En esta misma instancia, la ministra informó que, “Cochilco estima un mayor precio del cobre para este y el próximo año debido, principalmente, a que el mercado continuará enfrentando escasez del metal, ya que la oferta permanece inestable, con episodios recurrentes de estrechez de suministro, en particular de concentrados de cobre”.

Además explicó que esta situación ha elevado precios por entrega inmediata, lo que significauna mayor volatilidad de precios. Sin embargo, Williams advirtió que los últimos niveles récord del metal no deben ser interpretados como un equilibrio permanente, sino como cifras que evidencian las tensiones del mercado, donde los pequeños cambios pueden provocar variaciones significativas tanto en precios como en primas.

El déficit para el año 2026

Claudia Rodríguez explicó que el principal soporte del precio se proyecta en el balance de cobre refinado. Para 2026 se proyecta un déficit moderado: “Más que la magnitud del déficit, lo relevante es que este coincide con niveles críticos de inventarios en zonas de alta demanda; y en 2027 el balance retornaría a un cuasi equilibrio, aunque sin asegurar una holgura efectiva si la recomposición de inventarios compite con el consumo corriente”.

Rodríguez destacó que el cobre ya no depende solo de los sectores tradicionales. Hoy aparece con fuerza una nueva fuente de demanda ligada a la inteligencia artificial y a la expansión de centros de datos, cuya infraestructura puede requerir hasta cinco veces más cobre que una instalación convencional. A eso se suma la fuerte inversión en redes eléctricas, lo que fija un piso de precios más alto y más resistente.

La vicepresidenta de Cochilco, advirtió que -en el corto plazo- el precio del cobre estará dominado por factores financieros, macroeconómicos y geopolíticos, como el apetito por riesgo, el ciclo de tasas, el dólar y la incertidumbre comercial. Estos factores amplifican los movimientos y explican la volatilidad diaria del mercado.

Sin embargo, Rodríguez destacó que el balance global de cobre refinado sigue actuando como el ancla fundamental del mercado. Aunque no explique cada variación puntual, su actual baja holgura mantiene al mercado extremadamente sensible y respalda el escenario de precios elevados que proyecta Cochilco.

El rol del país en la producción y demanda del cobre

Según el informe, la producción mundial de cobre alcanzaría 23,73 millones de toneladas en 2026, un aumento de 2,2% respecto de 2025, y 25 millones de toneladas en 2027, lo que implica un alza de 5,4%.

Sobre su rol mundial, Chile se mantendría como el productor principal, con una participación cercana al 24% del total global. Para 2026 se estima una producción nacional de 5,6 millones de toneladas (un incremento de 3,7%), mientras que en 2027 llegaría a 5,97 millones (un incremento de 6,4%).

En el caso de la demanda mundial, Cochilco proyecta que esta ascenderá a 28,4 millones de toneladas en 2026 (2,7%) y a 29,2 millones de toneladas en 2027 (2,8%)

El informe agrega que, “China seguirá siendo el ancla del mercado, con aproximadamente el 58% del consumo global, aunque con una expansión más moderada de 2,3% en 2026 y 2,2% en 2027, coherente con un ciclo en el que el impulso proviene más de redes, energías renovables y políticas de estímulo selectivo que de una aceleración industrial generalizada”.

Para el año 2026 y en este contexto, se espera un déficit moderado de cobre refinado de 238 mil toneladas, aunque con señales de tensión estructural. Ya para el 2027, se registraría un leve superávit de 51 mil toneladas.