Las audiencias de lobby de Eugenio Symon que marcan la ruta de la nueva reforma al mercado de capitales

El ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, ya lo adelantó: lo que sigue al proyecto de reactivación es la reforma al mercado de capitales. El anuncio fue recibido con optimismo y expectación por los distintos actores de la plaza bursátil local, quienes desde las primeras semanas de asumido el actual Gobierno han hecho llegar sus propuestas al coordinador de Mercado de Capitales de la cartera, Eugenio Symon.

Symon, quien antes de aterrizar en Hacienda fue socio de la firma de asesoría financiera Econsult desde 2010 hasta 2026, es el principal responsable detrás de la futura reforma. Desde que asumió registra 47 audiencias de lobby, consignadas por la plataforma ad hoc. La mayoría de estas reuniones son con agentes del sector financiero, de las cuales ocho indican que precisamente son para abordar una materia en específico: la modernización y fortalecimiento del mercado de capitales. 

La primera audiencia en esta materia fue el 25 de marzo, 14 días después de que asumiera el mando la actual administración. La sesión fue solicitada por el gerente general de la Bolsa de Productos, Christopher Bosler, y el gerente general de la Bolsa Electrónica de Chile (BCE), Juan Carlos Spencer.

Se detalla que la cita estuvo destinada a presentar el funcionamiento de la institución y sus operaciones principales, además de exponer medidas propuestas para promover el mercado de capitales. En el caso de la Bolsa de Productos, también se registró una segunda audiencia para tratar el mismo tema a mediados de junio, a la que también asistió Bosler.

La Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos de Chile (Afm) y la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (Acafi) también se hicieron presentes ante Symon para presentar propuestas para el fortalecimiento del sistema financiero. En el caso de la AFM, el 9 de abril asistieron como gestores de interés la gerenta del gremio, Macarena Ossa; la presidenta, Patricia Gurovich; el vicepresidente, Patricio Romero, y los directores José Manuel Silva y Diego Ceballos.

En representación de la Acafi, cuya audiencia data del 20 de abril, participó la presidenta, María José Montero, y los directores  Luis Alberto Letelier, José Antonio Jiménez y Alejandro Bezanilla. Durante la reunión conversaron sobre la industria de fondos de inversión y presentaron sus propuestas para fortalecer el mercado de capitales chileno, según se publica en el portal de Transparencia.

En el ámbito gremial, el 22 de abril la Cámara de Comercio de Santiago también aparece en el registro de lobby con Symon, cuyos representantes fueron el CEO Carlos Soublette, el subgerente de Asuntos Públicos, Sebastián Sotelo y el gerente de Informaciones Comerciales, Francisco Javier Argüello.

Las instituciones financieras asistieron a audiencias con el Coordinador del Mercado de Capitales con el mismo fin. El vicepresidente de Asuntos Gubernamentales, Hugo Rodríguez de American Express, y Alejo Quiroga, vicepresidente regional de la misma compañía, se reunieron con la autoridad el 13 de abril. Mientras que desde Mastercard, el día 21 del mismo mes se presentó la directora de Políticas Públicas de Chile, Perú y Bolivia, Carolina Moreno, y el director del Sector Público para Chile en Mastercard, Nicolás Costa.

Con todo, el Holding Bursátil Nuam, que integra a las bolsas de valores de Chile, Perú y Colombia, está listado en el registro de lobby con fecha 26 de mayo. A la reunión asistió el CEO de Nuam, Juan Pablo Córdoba, y el gerente Corporativo Legal y de Relaciones Institucionales, Álvaro Barriga.

Los cambios que espera la plaza

En medio de las audiencias para discutir la modernización del mercado de capitales, el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz anunció la reforma en la que reconoció se estaban evaluando medidas para la internacionalización del peso, la exportación de servicios financieros, y ajustes a la Tasa Máxima Convencional.

En ese contexto, el Ministerio de Hacienda solicitó al Consejo Consultivo del Mercado de Capitales, presidido por Mauricio Larraín, que entregue propuestas desde el sector privado para incorporar en la reforma. Es así como este grupo que funciona como una comisión asesora de Hacienda y está compuesto por 25 integrantes de diversos sectores del sistema financiero, “se encuentra evaluando y liderando el contenido de la reforma”. Así lo señaló el mismo Larraín en un seminario de Clapes UC, donde adelantó algunos de los puntos que se están revisando e instó a los distintos actores de la industria a proponer medidas.

“Hemos estado apoyando a la Coordinación con reuniones semanales, ya no con propuestas a mil metros de altura, sino que ir a los detalles, sobre qué leyes hay que cambiar para poder lograr los objetivos que estamos buscando. Estamos estudiando y tratando de proveer expertise técnica a la Coordinación sobre cómo ir eliminando esas precisiones”, explicó en ese entonces Larraín.

En ese contexto, anticipó estar trabajando en varios puntos del capítulo de impuesto a la renta sobre el mercado de capitales, entre ellos: el artículo 107, relativo al impuesto a las ganancias de capital en acciones; el artículo 104, sobre emisiones de deuda, y el artículo 108, concerniente a la tributación de fondos mutuos y de inversión.

Los ajustes al artículo 104, según fuentes conocedoras, se refieren a equiparar el tratamiento tributario de los bonos corporativos y así fomentar su emisión, mejorar el acceso al financiamiento empresarial, ofrecer una alternativa más barata que el crédito bancario y contribuir a bajar las tasas de interés, debido a que la norma actual ha dinamizado la emisión de deuda pública pero no la privada.

También se busca perfeccionar el mecanismo del artículo 108, que suspende o posterga la tributación de las ganancias por venta de cuotas de fondos mutuos cuando se reinvierten de inmediato en otro fondo, con el fin de atraer más recursos y fortalecer la inversión en este instrumento.