Conflicto en Medio Oriente golpea a las empresas: aumentan los costos y se enfrían las expectativas para 2026

El desempeño de las empresas se mantiene moderado y por debajo de lo que anticipaban hace un año, en un escenario marcado por los efectos persistentes del shock de costos asociado al conflicto entre Estados Unidos e Irán. Así lo revela el Informe de Percepciones de Negocios (IPN) de agosto de 2026, elaborado por el Banco Central.

En ese contexto, el informe señala que el desempeño empresarial presenta importantes diferencias entre sectores. Los resultados más débiles se asocian a factores como el impacto del fenómeno de El Niño sobre los niveles de captura de la pesca industrial, la menor producción minera y la caída del precio internacional del salmón. En contraste, las empresas vinculadas a la ganadería reportan un desempeño favorable, impulsado tanto por mayores niveles de producción como por mejores precios.

Un gerente del gremio minero -citado en el documento- señala que “el primer semestre de este año ha sido malo, no conversa con la cartera de inversiones presentada a fines del año pasado. Tampoco conversa con los precios del cobre”.

Petróleo pesa en los costos 

La percepción de costos elevados se mantiene. Aunque los entrevistados reconocen algún descenso del precio del petróleo hacia el cierre del informe, esa baja no se ha traducido en menores costos de transporte ni de otros insumos derivados, que siguen por encima de los niveles de meses atrás. 

Así lo reflejan las declaraciones de un gerente del comercio automotriz en el informe, quien asegura que “en marzo-abril se borraron las expectativas, porque además subió el precio del petróleo súbitamente. Personas de segmentos [de ingresos] bajos comenzaron a privilegiar el transporte público. Y la gente de los segmentos alto y medio-alto se fueron, si bien no masivamente, hacia vehículos híbridos y eléctricos”. 

A ello se suman el alza de los costos laborales, tras la reducción de la jornada de trabajo y el aumento del sueldo mínimo. Asimismo, algunas empresas mencionan el aumento del valor del dólar y el incremento de sus costos fijos, destacando la electricidad y los arriendos

La desconfianza sobre una moderación real de estos costos se amplía. Alrededor del 45% de las empresas incorpora en sus planes el supuesto de que los combustibles estarán por sobre el nivel actual durante los próximos seis meses, mientras que solo cerca de un 15% anticipa valores por debajo de los actuales. 

Debilitamiento en la demanda

Por el lado de la demanda, las compañías describen un dinamismo moderado o en debilitamiento, que atribuyen a la incertidumbre generada por el conflicto en Medio Oriente y por la situación económica local. Los rubros ligados al consumo privado, como comercio minorista y automotriz, restaurantes y hotelería, reportan clientes más cautelosos, con mejor afluencia y tickets promedio más bajos. 

“Ha bajado el número de clientes y la venta ha sido pareja. Ha bajado respecto de un año atrás, 7% menos en número de personas. La venta por internet no alcanza para compensar”, remarca un gerente de comercio citado en el estudio. 

En el sector inmobiliario por su parte, se indica que el anuncio de la exención transitoria del IVA a la vivienda nueva, mermó las ventas de algunos meses. 

En este escenario, el informe del ente emisor apunta a que este nivel de demanda dificulta el traspaso de las alzas de costos a precios finales, lo que ha llevado a un estrechamiento adicional de los márgenes en los últimos meses. 

Las empresas más intensivas en el uso de combustibles y aquellas de zonas extremas, donde el transporte pesa más, sí han logrado traspasos parciales o totales. En cambio, otras han optado por bajar precios para sostener ventas frente a la mayor competencia, como ocurre en alimentos, vestuario, calzado y hotelería.

Proyecciones para el cierre de año  

Según el informe, las empresas mantienen una visión positiva para lo que queda de 2026, aunque con un mayor grado de cautela debido a la incertidumbre que aún persiste. Si bien esperan que las presiones sobre los costos comiencen a moderar y que el escenario local mejore gradualmente, reconocen que su nivel de optimismo es menor al que tenían hace algunos meses. 

Las compañías prevén que la disminución de las tensiones asociadas al conflicto en Medio Oriente permita aliviar parte del incremento de costos que han enfrentado, lo que contribuiría a mejorar sus márgenes. 

De cara a 2027, las perspectivas son más auspiciosas, impulsadas por la expectativa de un entorno de menor incertidumbre, una mayor claridad en el escenario político y legislativo, el avance de proyectos de inversión actualmente estancados y una moderación adicional de las presiones de costos.