PIB del segundo trimestre cae 0,2% y se confirma recesión técnica en el primer semestre de este año

Un balde de agua fría resultó la difusión de las Cuentas Nacionales (CCNN) publicadas hoy por el Banco Central que confirmó que el segundo trimestre el Producto Interno Bruto (PIB) cayó 0,2%, sumándose al -0,3% del primer trimestre, lo que llevó a confirmar que Chile enfrentó una recesión técnica.

No bastó el dato azul de junio del Índice de Actividad Mensual (Imacec) de 2%, que llevó a las autoridades económicas a valorar el resultado.

“Tuvimos dos trimestres negativos en variación en 12 meses. Tuvimos una recesión técnica en el primer semestre del año, coherente con lo que vimos en un semestre que fue malo y bastante peor a lo esperado. Tenemos una inversión que no creció en el segundo trimestre y un consumo privado que crece 1,2 %, mientras que exportaciones e importaciones cayeron. Sabíamos que el segundo trimestre era malo” indicó el investigador senior del Centro de Estudios Públicos (CEP), Rodrigo Vergara.  No obstante, el expresidente del Banco Central precisó que el Imacec de junio permite decir que se está saliendo de ese escenario negativo: “lo importante es que se ven mejores perspectivas hacia adelante”.

Por su parte, el economista jefe de Scotiabank, Jorge Selaive comentó en la red social X: “Cuentas Nacionales de 2T26 del terror. Cae inversión. Construcción con 4 trimestres de caída consecutivos y Consumo cae en todos sus componentes. Muy difícil crecer 1% este 2026”.

Mientras que la investigadora del Observatorio del Contexto Económico de la Universidad Diego Portales, Valentina Apablaza sostuvo: “Sorpresa en CCNN del 2do trimestre 2026: Pese a optimismo post IMACEC, Chile oficialmente se encuentra en recesión técnica tras acumular dos trimestres consecutivos de contracción en la actividad económica, tanto en términos anuales como en la variación trimestral”.

Al igual que Vergara, el comentario de BCI Estudios proyecta, que debido a bases de comparación menos exigentes en el segundo semestre: “se posibilitaría un crecimiento en torno a 1,2% para 2026 y cimentaría el dinamismo para una mayor expansión en el bienio 2027-2028”.

Inversión estancada

El Banco Central indicó que la disminución de 0,2% en el segundo trimestre obedeció a una caída de las exportaciones y de la actividad minera. El PIB no minero aumentó 0,7% en este segundo cuarto del año, versus el PIB minero que se derrumbó en -6,4%.

En este período, la demanda interna creció 0,1%, impulsada por el consumo de los hogares (1,2%) y del gobierno (1,8%).

Por el lado de la inversión, la Formación Bruta de Capital Fijo no registró variación, mostrando una caída en la construcción y otras obras (-2,4%), y un aumento en la maquinaria y equipo (3,7%).

Respecto del comercio exterior, las exportaciones retrocedieron 2,1%, resultado determinado por menores envíos de bienes (-1,9%), en particular cobre, y por servicios (-3,8%) influidas por el gasto en turismo. Las importaciones cayeron 1,6% incididas por menores internaciones de bienes (-2,5%), destacando los combustibles, productos químicos y vestuario.

En el desempeño sectorial entre abril-junio se observó un incremento de servicios personales y comercio, y un fuerte retroceso en la minería y construcción.

“La actividad minera cayó 6,4% en línea con una menor extracción de cobre. La actividad cuprífera se vio afectada por menores leyes del mineral y mantenciones que mermaron la producción de los principales yacimientos del país”, indica el informe del BC.

Mientras que la construcción retrocedió (-3,2%) en todos sus componentes, destacando por su incidencia las obras de ingeniería, “como resultado de proyectos de inversión, en particular mineros y de plantas desalinizadoras”.

Como contraparte, el comercio aumentó 2,4% impulsado por ventas minoristas y, en menor medida, por las mayoristas y automotrices. “En el comercio minorista aumentaron las ventas realizadas en almacenes de comestibles, establecimientos especializados de vestuario y calzado, y a través de plataformas de comercio electrónico. En contraste, las ventas en supermercados y en estaciones de servicio disminuyeron”, explica el informe de CCNN.

 Cabe recordar que el BC revisó la tasa de crecimiento del PIB del primer trimestre reduciendo la contracción de -0,5% a -0,3%.