Hacienda alerta por baja profundidad del mercado de capitales: empresas listadas en bolsa bajan de 244 a 185 en casi dos décadas

La Bolsa chilena continúa perdiendo profundidad y diversificación. Así lo advirtió el coordinador de Mercado de Capitales del Ministerio de Hacienda, Eugenio Symon, quien expuso un diagnóstico sobre el mercado accionario local en el marco de la discusión de la reforma al mercado de capitales y acceso a la casa propia (MK4)

La exposición de Symon se dio en un seminario de Nuam, destinado precisamente a discutir los principales puntos de esta iniciativa, que competen a la industria financiera. Actualmente la reforma del MK4 se encuentra en su segundo trámite constitucional, siendo discutida en la Comisión de Hacienda del Senado. 

“Este ha sido un largo proceso y ya hemos pasado la aprobación con una amplia mayoría en la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados. Se aprobaron prácticamente todas las indicaciones con votos favorables y con votaciones muy sólidas y mayoritarias. Esperamos sacar el proyecto y tener la aprobación de la Cámara a fines de este año”, expresó. 

Symon explicó que en el tiempo una serie de eventos han erosionado “significativamente” la profundidad y liquidez del mercado de capitales. Mencionó entre ellos, los retiros de fondos de pensiones, el crecimiento sostenido de la deuda pública, normas que elevaron las exigencias de capital para créditos hipotecarios y el restablecimiento del impuesto a las ganancias de capital. 

De acuerdo con las cifras presentadas por la autoridad, el número de empresas listadas en bolsa cayó desde 244 en 2006 a 185 durante 2025, lo que a juicio del representante de Hacienda refleja las dificultades del mercado local para atraer nuevas compañías. A esto se suma una elevada concentración de la propiedad: el 75% de la capitalización bursátil está en manos de las 25 mayores empresas de las 185 que cotizan en el mercado.

Su diagnóstico también apuntó a la concentración accionaria al interior de las compañías. Según los datos expuestos por Symon, el 59% del capital de las empresas está en manos de un accionista controlador, mientras que los tres mayores accionistas concentran el 80% de la propiedad.

Otro de los elementos que Hacienda puso sobre la mesa es la baja participación de inversionistas institucionales en el mercado accionario chileno, que alcanza al 13%, frente al 47% del promedio mundial. Esta brecha da cuenta de las diferencias en la composición de los participantes del mercado local respecto de otras economías.

El diagnóstico de Symon forma parte de los antecedentes que sustentan la cuarta reforma al mercado de capitales impulsada por el Gobierno, que contempla medidas para ampliar el acceso de las empresas al financiamiento, atraer nuevos inversionistas y fortalecer la profundidad y liquidez del mercado financiero chileno.